2010-01-24 00:00
爐火轉旺 鋼鐵上半年安啦
中鋼(2002)調升3月盤價,平均上調1011元,漲幅為4.92%,讓市場對上半年鋼價樂觀期待。尤其中國鋼價已止穩回升,且新年度煤鐵合約自2009年底開始進行談判,受惠全球景氣回升,2010年煤鐵合約價調漲機會高,預估每噸煉鋼成本將墊高約50-60美元,工業產能利用率也將提高,預估2010 年鋼品需求將較2009年佳,對於鋼價有支撐力道。
中鋼的3月盤價中,比較值得注意的是大宗品-熱軋鋼捲每噸調漲1000元,可以預見亞洲鋼價已止穩向上,後市有機會持續調升,雖近期國際鋼價漲勢稍弱,然隨著後市在2010 年全球景氣回升趨勢及2010年煤鐵合約價上漲機會大的氣氛下,鋼價仍有機會持續向上反彈。
在鐵礦砂部份,回顧過去,鐵礦砂合約價與現貨價價差在2005-2006年間約每噸10-20美元間,2007年因中國鋼市需求提昇以及全球原物料行情因素使合約價與現貨價價差擴大至每噸約100美元,2009年因全球景氣衰退,現貨價反應市況較合約價領先,出現價差為每噸-50美元。
而自2009第二季起,隨著全球景氣觸底跡象浮現,鐵礦砂現貨價開始回穩向上,收斂與合約價價差,近期鐵礦砂現貨價因印度調高出口關稅上漲至每噸約130美元價位,拉大與2009年鐵礦砂合約價空間,且依據IMF對於2010年景氣預估來看及合約價與現貨價價差趨勢研判,預估2010年鐵礦砂漲幅有機會擴大至約20%-50%,也因此鋼價將呈現向上走勢。
法人預估今年上半年鋼價因預期心理及補庫存需求而推升,鋼廠仍持續沿用2009年較低成本煤鐵原料,利差將擴大,營運獲利能力成長可期。
以中鋼來看,去年第四季鋼品原料和接單優於預期,加上公司有40億元的進料合約損失回沖利益,以及約20億元的中龍投資抵減所得稅等,使得該公司的全年稅後淨利有機會由原估的130-150億元,大增至180-200億元。法人估算,中鋼2009年EPS上看1.36元,今年現金股利有機會達1元,現金殖利率有3%水準。尤其該公司今年的EPS有機會達2.5元,仍是長期穩定獲利公司,相對有機會使中鋼股價受到長期投資人青睞。
鋼鐵業 | 聯合楊雅婷 | 點閱(???)
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